集团客户关联风险的识别与控制

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集团客户关联风险的识别与控制

作者：孟伟娜 … 文章来源：本站原创点击数：更新时间：2008-1-30

　　近年来，我国企业的集团化发展趋势日益明显，由于具有规模、成本和市场竞争等优势，企业集团成为各农村合作金融机构争夺的重点。而随着“蓝田”、“农凯”、“德隆”等集团破产案相继发生，集团客户信用风险的识别和管理应引起重视。
　　信用评级是识别信用风险的重要手段，与单个企业相比，除法律、经营、财务等影响企业信用级别的风险因素外，集团客户的关联风险更加突出，并与其他风险互相渗透，增加了集团客户风险识别的难度。因此，与单个企业的信用评级不同，对集团客户的信用评级更加关注其关联风险，并将其贯穿于治理结构、发展战略、财务等分析中，以充分揭示集团客户的信用风险。重点剖析农村合作金融机构集团客户关联风险的识别和管理问题。
单一集团客户范围界定
　　集团客户范围直接体现集团的关联关系范围。清晰、合理地确定集团客户的范围边界，有利于准确判断企业法人之间的真实关系，比较客观地识别出单一集团客户风险的规模并加以控制。集团客户本质上是以资本、关系以及契约为纽带，将多个企业联结起来的法人联合体，集团客户不具有独立的法人资格，其行为规范并不以章程为依据，只遵循关系和契约。
　　作为单一的风险体，集团内任何一家企业出现财务问题，都可能引发整体集团客户发生偿债危机。从范围来看，集团客户不仅包括关联方（通过资本和关系来实现），还应包括在原材料供应、产品销售、制造技术等方面签订市场契约而形成的利益共同体。因此对集团客户的范围界定不应当仅仅局限于集团公司的财务合并范围，而应以关联关系为基础，延伸到上下游关联方及其他有资金往来的利益共同体。
　　　　　　　集团客户关联风险的影响分析
　　集团客户关联风险是指由于集团内部的关联关系如关联交易、资金关联和人员关联等导致集团公司或内部成员企业不能按期足额偿还债务的风险。对企业集团而言，通过统一管理，集团可以充分利用内部的各种关联关系获得更多的资金并进行资源调配，进而达到优化资源配置的目的；而对银行而言，集团客户这种复杂的关联关系大大增加了其风险识别和管理的难度。由于借款人一般都是企业集团的各成员企业，而金融机构往往只能获取借款人的全面信息，集团客户又具有组织关联结构复杂、内部交易隐蔽以及财务信息不对称性等特点，因此常常出现多头授信和过度授信的状况。
　　随着贷款逐渐向集团客户集中，集团客户的风险特别是关联风险的识别和管理问题成为农村合作金融机构风险管理的重点和难点。如何加以识别成为主要考虑的的问题。
　　集团客户关联风险的识别
　　集团客户关联风险可以在关联方关系分析的基础上，以关联交易和资本关联为主线，通过治理结构、发展战略、财务等各项分析来识别集团客户的关联风险。
关联方与关联关系识别。　　关联方与关联关系识别是识别关联风险的前提。通过关联方关系分析，可以有效的识别各关联方及其相互关系、影响程度等，明晰集团的业务发展方向，有助于揭示集团整体的信用风险。常见的关联方关系包括关联交易、交叉持股、资金关联、人员关联以及担保等服务关联等。
　　关联交易。在集团内部，通过大量的错综复杂的关联交易已成为集团转移资产或利润、甚至逃债的惯用手段。关联交易方分析是界定集团客户范围、确定各关联方关联度和相互影响程度的重要依据。
　　交叉持股。交叉持股有利于集团内企业成员形成战略联盟并获得稳定供销渠道，增强集团的整体竞争力。但大多数情况下，以财务收益为目的的交叉持股并不能对集团整体竞争力水平产生实质影响，反而会造成注册资本膨胀和虚增资本金。交叉持股常常使得集团内资本以几何倍数增长，一般交叉持股链条越长，越容易导致对集团偿债能力做出错误评价。研究发现，集团内关联持股关系的复杂程度通常与其资金链紧张程度成正比。
　　资金关联。资金关联分析可重点关注集团财务公司。集团财务公司的主要作用之一是集团的资金流转平台，其资金流向能清晰地表明主要资金贡献者和使用者，可弥补集团及成员单位审计报告对资金往来信息披露不足的问题。集团对资金的统一调拨有可能挪用贷款，影响业务的发展，加快新投资业务的风险在集团内传导。
治理结构分析中的关联风险识别。　　集团的治理结构与关联关系密切相关。通过分析集团公司在治理结构方面的特点及其对集团未来发展的影响，相关利益方占用集团资金情况及其对集团偿债能力的影响等，可以评价集团的管理效率和控制能力。合理的集团管理控制模式有利于防范集团内部风险，提升整个集团的凝聚力和未来发展能力。
　　研究表明，对成员单位很强的财务控制力往往与关联资金往来频繁一致，从而加大集团的关联风险乃至信用风险。
发展战略分析中的关联风险识别。　　发展战略在表明集团未来发展方向的同时，隐含着集团内关联方之间的资金流向，从而可以揭示潜在的关联风险。对集团战略的分析，主要是基于其历史业务发展状况，判断其未来发展能力。通过考察管理、人员、技术及资金等是否能够满足扩张要求，来评价战略实施的可行性及其对集团造成的影响，并特别关注对集团内成熟、稳定业务发展的影响。如果集团主要在主业领域扩张，则可以借助已积累的竞争优势，投资风险相对较小；如果集团向主业以外的其他领域扩张，由于行业经营环境和竞争方式不同，所需技术、管理等不同，所面临的投资风险较大。
　　通过对发展战略的分析，不仅可以判断集团未来扩张风险的大小、对资金的需求程度，也有利于对集团内关联交易、资金往来的分析，从整体上判断集团的信用风险。
财务分析中的关联风险识别。　　集团客户财务分析是站在集团整体的立场上分析集团整体偿债资金来源对债务保障程度，各种定性因素最终都会在财务上有所反映，因此财务分析在集团客户风险分析中占有重要地位。集团客户财务分析中的关联风险识别可从以下几方面着手：
　　集团的核心子公司财务分析。由于业务相对成熟、稳定，集团的核心子公司往往是集团贷款的筹码，为此集团可能会尽量采取措施保证其贷款能力，比如通过集团内成员单位注资增加股东权益、降低其资产负债率，通过关联交易，夸大其收入和利润。此时，应当把集团作为一个整体来考察，判断其真实财务风险。
　　其他应收款分析。集团内关联关系复杂、资金往来密切，往往在合并财务报表中形成庞大的其他应收款，造成虚增资产规模，掩饰实际负债水平，误导对财务风险的评价。
　　关联交易分析。不公允的关联方交易有可能虚增利润或抽逃资金，对风险管理造成障碍。
　　资本流动与担保分析。关注集团内资金流出规模大、内部担保额度大或交叉持股频繁的企业成员，重点分析资金流向及目的，互保及其对集团内成员偿债能力的影响、交叉持股的程度及目的等。
　　融资需求与集团财务控制分析。对债务依赖程度较高的集团，必然有很重的财务负担和很复杂的关联关系，过快的扩张速度会进一步加剧资金需求，集团为筹集资金，会加强对关联关系的控制，加剧关联风险，同时还会通过其核心子公司不断上新项目，向银行提出规模越来越大的融资需求，财务风险和关联风险不断加大，逐渐形成恶性循环。
　　　　　　　集团客户关联风险控制建议
　　针对集团客户关联关系较为复杂的特点，给出以下控制关联风险的建议：
　　以关联关系为基础，科学界定集团客户范围，并对集团客户实行统一授信管理，原则上集团各成员单位信贷总和不超过集团客户授信总额，避免交叉持股等造成的虚增资产给银行带来的过度授信风险。
　　建立风险预警体系。由于集团客户贷款额度大，关联关系复杂，一旦资金链中断，可能造成银行信贷资产重大损失，因此农村合作金融机构应建立风险预警指标体系，加强对集团客户的贷后跟踪和实时监测，一旦监测到单个指标或综合指标出现异常，系统及时发出不同的预警信号，同时提示可采取的风险控制手段。
　　建立重大事项风险提示制度。对信贷管理中发现的重大风险问题、银监会提示的大额授信风险、各类突发风险事件予以关注，建立不同层级的重大事项风险提示和管理制度。
　　加强与其他农村合作金融机构的信息沟通以减少信息不对称，避免多头授信。
　　监控贷款资金流向，保证项目贷款资金专款专用。对存在异动资金流向的集团客户，及时采取有效风险管理措施，切实保障贷款资金安全。
　　关注内部担保额度大或交叉持股频繁的集团内企业成员，警惕逃债等严重信用风险事件的发生。

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